Cổ phiếu, trái phiếu năm 2024: Ba điều cần chú ý

0:00 / 0:00
0:00
(Ngày Nay) - Trong năm 2024, có ba yếu tố nổi bật gồm: Lãi suất, thu nhập doanh nghiệp và các chính sách Nhà nước được xem có thể định hình hướng đi của cổ phiếu và trái phiếu Việt Nam.
Lãi suất, thu nhập doanh nghiệp và các chính sách Nhà nước được xem có thể định hình hướng đi của cổ phiếu và trái phiếu.
Lãi suất, thu nhập doanh nghiệp và các chính sách Nhà nước được xem có thể định hình hướng đi của cổ phiếu và trái phiếu.

Thu nhập doanh nghiệp và dòng tiền phái sinh, không dùng tiền mặt của các Doanh nghiệp luôn nằm trong “tầm ngắm” của thị trường Chứng khoán Việt Nam. Chúng là đầu vào quan trọng trong hầu hết mọi mô hình, tính toán giá trị nội tại của một công ty, là giá trị hiện tại của dòng tiền trong tương lai đối với các cổ đông.

Các nhà giao dịch và nhà đầu tư chuyên nghiệp gọi thu nhập là “mạch máu” của thị trường Chứng khoán, động lực quan trọng đối với thị giá cổ phiếu của một công ty trong dài hạn.

Thu nhập giảm khi kinh tế suy thoái và tăng khi kinh tế mở rộng, khiến giá cổ phiếu của các công ty niêm yết tăng vọt. Đó là lý do tại sao các nhà giao dịch và nhà đầu tư cố gắng tìm hiểu xem nền kinh tế đang đi theo hướng nào trước khi đặt cược vào cổ phiếu.

Vào cuối năm 2022 và đầu năm 2023, có vẻ như nền kinh tế Việt Nam đang tiến vào giai đoạn suy thoái và điều đó có thể giải thích cho tình trạng bán tháo cổ phiếu, đặc biệt là cổ phiếu của các công ty nhỏ, nội tại mỏng trên thị trường.

Tuy nhiên, cuộc suy thoái không bao giờ xảy ra sau đại dịch. Thay vào đó, nền kinh tế Việt Nam vẫn kiên cường trong suốt cả năm, khiến các nhà phân tích chứng khoán phải điều chỉnh lại dự báo thu nhập vào cuối năm 2023.

Theo số liệu của Tổng cục Thống kê, GDP năm 2023 của cả nước ước tính tăng 5,05% so với năm trước, đưa quy mô nền kinh tế theo giá hiện hành ước đạt 10.221,8 nghìn tỷ đồng, tương đương 430 tỷ USD. Và điều đó có thể giải thích cho sự phục hồi của thị trường chứng khoán trong 2 tháng vừa qua.

Các nhà phân tích đều đồng ý quan điểm, năm 2023 có thể đi vào lịch sử là năm bất chấp mọi khó khăn. Vào cuối năm 2022, gần như mọi chuyên gia đều dự đoán về một cuộc suy thoái và thị trường giá xuống vào năm 2023. Tuy nhiên, bất chấp một số biến động và bán tháo, thị trường vẫn ghi nhận một năm nhìn chung tích cực. Dựa trên dữ liệu kinh tế vĩ mô như GDP và tăng trưởng việc làm, công ty niêm yết duy trì đà thu nhập tích cực trong hai quý vừa qua, tạo đà cho giá cổ phiếu vào năm 2024.

Nhiều nhà phân tích tin rằng, mùa thu nhập sắp tới sẽ có lợi cho những “gã khổng lồ” đã thành danh, đặc biệt là một số Tập đoàn trong rổ VN30 khi họ đạt mức tăng trưởng thu nhập khoảng 40% vào năm 2023. Trong khi đó, các công ty nhỏ hơn, có định hướng tăng trưởng trên sàn giao dịch đang gặp khó khăn trong việc theo kịp tốc độ.

Tuy nhiên, lãi suất vẫn là một động lực khác tác động đến giá cổ phiếu và phân bổ tài sản. Chúng là yếu tố chiết khấu trong các mô hình tính toán giá trị nội tại và là động lực quan trọng quyết định giá thị trường của tài sản trong dài hạn.

Khi lãi suất tăng, giá trị nội tại của trái phiếu và cổ phiếu giảm xuống, do dòng tiền trong tương lai trở nên ít giá trị hơn khi được chiết khấu về hiện tại - đặc biệt là giá trị nội tại của trái phiếu có kỳ hạn dài và cổ phiếu nhỏ hơn có thời gian hoàn trả trong tương lai xa. Ngược lại, khi lãi suất giảm, giá trị nội tại của trái phiếu và cổ phiếu tăng lên, đẩy giá thị trường của trái phiếu và cổ phiếu lên cao hơn.

Cổ phiếu, trái phiếu năm 2024: Ba điều cần chú ý ảnh 1

Giá trị trái phiếu có rủi ro cao giảm dần

Trong cả hai trường hợp, kỳ vọng đều có tác dụng, khi các nhà giao dịch và nhà đầu tư đặt cược trước sự biến động thực tế của lãi suất. Điều đó có thể giải thích diễn biến thị trường của cổ phiếu và trái phiếu trong 12 tháng qua khi chỉ số VN-Index đến 29/12 là 1.129 điểm, tăng 12% so với cuối năm 2022, thanh khoản trên thị trường cổ phiếu đạt là 17.500 tỷ đồng một phiên và quy mô vốn hóa thị trường ước đạt 6.000.000 tỷ và tăng 9,5% so với năm 2022, tương đương vào khoảng 62% GDP năm 2022.

Sau sự kiện liên quan đến Ngân hàng SCB và Tập đoàn Vạn Thịnh Phát, các nhà giao dịch và nhà đầu tư đổ xô bán trái phiếu kho bạc, trái phiếu doanh nghiệp và chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp (MBS) vào cuối năm 2022 và đầu năm 2023, do lãi suất suất tăng và “đảo chiều” trong vài tháng qua. Lãi suất thấp hơn có thể là một “cơn gió” thuận lợi cho cả cổ phiếu và trái phiếu vào năm 2024.

Bên cạnh đó, những yếu tố về chính sách của Nhà nước đóng vai trò hết sức quan trọng, có thể thay đổi “cuộc chơi” tài chính. Theo ông Nguyễn Đức Chi- Thứ trưởng Bộ Tài Chính, thị trường trái phiếu doanh nghiệp năm 2024 sẽ tiếp tục tăng trưởng bền vững và thực chất. Niềm tin của giới đầu tư với thị trường này đã trở lại, kỳ vọng vào những giải pháp cụ thể, sự phục hồi của nền kinh tế. Chất lượng của thị trường sẽ được nâng lên một bước cả đối với các tổ chức phát hành, các doanh nghiệp phát hành cũng như nhà đầu tư và nhà cung cấp dịch vụ.

Ông Chi cũng thông tin, trong năm 2023, Bộ Tài Chính đã thực hiện công tác thanh tra, giám sát và xử lí vi phạm rất chặt chẽ. Đồng thời, đang lấy ý kiến từ các bộ, ngành để hoàn thành hành lang pháp lý, quy định lại lộ trình sắp xếp các thị trường cổ phiếu, trái phiếu, thị trường giao dịch chứng khoán phái sinh và các thị trường khác.

“Còn riêng về nâng hạng thị trường chứng khoán, ngay trong năm 2024 này, Bộ Tài chính cùng với các bộ, ngành liên quan sẽ chủ động triển khai một cách quyết liệt nhiều giải pháp khác nhau để sớm đạt được tiêu chuẩn về nâng hạng thị trường chứng khoán trong thời gian sớm nhất; đề xuất các tổ chức xếp hạng tín nhiệm và xếp hạng thị trường chứng khoán có quyết định nâng hạng thị trường chứng khoán” - Thứ trưởng Nguyễn Đức Chi cho hay.

TIN LIÊN QUAN
Ký ức về những ngày Hà Nội không ngủ
Ký ức về những ngày Hà Nội không ngủ
(Ngày Nay) - Ngày Giải phóng Thủ đô 10/10/1954 là một cột mốc không thể nào phai mờ trong lịch sử dân tộc Việt Nam và đặc biệt là trong ký ức của nhiều người dân Hà Nội. Đó không chỉ là một sự kiện mà còn là biểu tượng của chiến thắng, niềm tin, hy vọng và sự đoàn kết của toàn dân tộc.
Ảnh minh hoạ.
Cơ cấu lại đội ngũ công chức, đáp ứng yêu cầu nhiệm vụ theo vị trí việc làm
(Ngày Nay) - Bộ Nội vụ cho biết, thực hiện Nghị định số 62/2020/NĐ-CP quy định về vị trí việc làm và biên chế công chức, Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ đã lãnh đạo, chỉ đạo các bộ quản lý ngành, lĩnh vực ban hành theo thẩm quyền hướng dẫn về vị trí việc làm công chức nghiệp vụ chuyên ngành.
23 tủ sách quý hiếm của học giả Vương Hồng Sển bị mất là sách gì?
23 tủ sách quý hiếm của học giả Vương Hồng Sển bị mất là sách gì?
(Ngày Nay) - Như Ngày Nay đã thông tin, vào ngày 10/8/2024, khi đoàn cán bộ Nhà nước đến khảo sát hiện trạng ngôi nhà 11 Nguyễn Thiện Thuật (Q. Bình Thạnh, TPHCM) dưới sự chứng kiến của đại diện gia đình là bà Vương Thị Việt Hoa (cháu ruột cụ Vương). Tại đây, bà Hoa phát hiện 23 tủ sách là một phần di sản học giả Vương Hồng Sển đã hiến tặng Nhà nước, được niêm phong và lưu giữ tại địa chỉ trên đã… không cánh mà bay.
Nghệ sĩ dương cầm ươm mầm âm nhạc Ethiopia. Ảnh: Genaye Eshetu/Pharo Foundation
Nghệ sĩ dương cầm ươm mầm âm nhạc Ethiopia
(Ngày Nay) - Đưa cây đàn piano đến một ngôi trường xa xôi ở châu Phi không hề đơn giản, nhưng nghệ sĩ dương cầm Girma Yifrashewa vẫn nỗ lực đến cùng vì ông hiểu được sự cần thiết của điều đó. 
Quang cảnh Hội thảo góp ý dự án Luật Dữ liệu.
Luật hóa việc bảo vệ dữ liệu cá nhân
(Ngày Nay) - Đề nghị Ban soạn thảo tham khảo ý kiến các chuyên gia trong lĩnh vực chuyên ngành, tham chiếu các luật liên quan của Việt Nam cũng như Luật Dữ liệu các nước và quan tâm hơn đến vấn đề bảo vệ dữ liệu cá nhân. Đó là ý kiến của nhiều đại biểu trong Hội thảo góp ý Dự án Luật Dữ liệu do Đoàn đại biểu Quốc hội Thành phố Hồ Chí Minh tổ chức chiều 9/10.
Hiện trạng khu đất dự án khu du lịch liên hợp cao cấp New City Việt Nam tại tỉnh Phú Yên.
Thanh tra Chính phủ kết luận nhiều vi phạm về đất đai ở Phú Yên
(Ngày Nay) - Ngày 9/10, Thanh tra Chính phủ ban hành Thông báo Kết luận thanh tra 2094/TB-TTCP về trách nhiệm của UBND tỉnh Phú Yên khi để xảy ra các khuyết điểm trong việc thực hiện pháp luật về thanh tra, tiếp công dân, giải quyết khiếu nại, tố cáo và phòng, chống tham nhũng; việc chấp hành chính sách pháp luật trong quản lý, sử dụng đất đai, khai thác cát, đất, đá, sỏi và quản lý đầu tư xây dựng.
Nghệ sĩ Nigeria Otobong Nkanga.
"Thanh âm của nước mắt" trong nghệ thuật sắp đặt
(Ngày Nay) - Các tác phẩm của Otobong Nkanga, một nghệ sĩ sắp đặt thị giác người Nigeria, vừa mang hơi hướng của tương lai, vừa nguyên thuỷ, cổ xưa, và đạt đến ngưỡng lý tưởng. Triển lãm mới nhất của Otobong Nkanga được khai mạc tại New York trong tuần này.